油價(jià)下跌加速 供需失衡加劇
2016年1月11日 來源：防爆云平臺(tái)--防爆產(chǎn)業(yè)鏈一站式O2O服務(wù)平臺(tái) 瀏覽 2007 次 評(píng)論 0 次
2016年1月2日，沙特阿拉伯在全國12座城市同時(shí)以'恐怖主義''顛覆政府''煽動(dòng)叛亂'和'不服從君主'等罪名，處決了包括著名本國什葉派領(lǐng)袖巴吉爾。尼姆爾（NimrBaqerAl-Nimr）在內(nèi)的多達(dá)47名死囚。當(dāng)天晚至次日晨，憤怒的伊朗示威者以沖擊、焚燒德黑蘭和馬什哈德沙特使領(lǐng)館的形式為同屬什葉派的尼姆爾等人'復(fù)仇'，此時(shí)導(dǎo)致沙特和伊朗雙雙宣布與對(duì)方斷交，雙方在本地區(qū)各自的盟友也紛紛'選邊站'，海灣局勢(shì)驟然升溫。
沙特和伊朗分別是海灣遜尼派和什葉派的'老大'，隔著波斯灣彼此虎視眈眈，又分別是世界第一大、第四大石油生產(chǎn)國，沙特是全球石油出口國，而伊朗在因伊核危機(jī)被制裁前則是第二大，一些大宗商品市場分析師根據(jù)以往歷次海灣矛盾升溫時(shí)，全球油價(jià)常常被危機(jī)所撬動(dòng)并一路扶搖直上的傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為自2014年下半年以來一路走低的油價(jià)，或許終于盼到了觸底反彈的一天。但現(xiàn)實(shí)也許不會(huì)那么樂觀。
油價(jià)下跌加速
初兩日似乎的確如此，紐約期油價(jià)格延續(xù)危機(jī)爆發(fā)前的小幅反彈走勢(shì)，于1月4日暫時(shí)重新站到了38美元/桶上方，但還沒等唱多的投資者彈冠相慶，次日便重回36美元/桶以下，接下來更是令人瞠目結(jié)舌的四連跌，至1月7日，紐約期油收跌0.70美元，跌到33.27美元/桶，盤間觸及32.10美元/桶，創(chuàng)下自2003年12月以來紐約期油價(jià)格新低，而北海布倫特期油價(jià)格收跌0.48美元，報(bào)33.75美元/桶，盤間觸及32.16美元/桶，創(chuàng)下自2004年4月以來新低，'觸底反彈'或'大幅飆升'已近乎癡人說夢(mèng)，一個(gè)月前高盛'2016年紐約期油價(jià)格將跌破30美元/桶'的預(yù)言眼看成真，甚至某些悲觀分析家2015年3季度時(shí)喊出的'20美元/桶不是不可能'這種在當(dāng)時(shí)看來很'瘋狂'的說法，也漸漸變得仿佛不再那么離譜了。
既然此次沙特-伊朗危機(jī)是'數(shù)十年來危險(xiǎn)的一次'（美國國務(wù)卿克里語），那么何以無法如以往歷次危機(jī)那樣，產(chǎn)生對(duì)全球油價(jià)的明顯撬動(dòng)作用，反倒似乎加速了油價(jià)下跌呢？
首先，正如奧本海默公司資深油氣分析師蓋特（FidelGheit）等人所坦言的，盡管大家都認(rèn)定，倘若真的爆發(fā)戰(zhàn)爭，油價(jià)當(dāng)然會(huì)飆升（蓋特本人就說'那樣瞬間漲到200美元/桶也不稀奇'），但'看上去可能性實(shí)在不大'：鑒于'伊斯蘭國'等因素作祟和國際力量的制衡，人們很少相信沙特和伊朗間真能打起來，因此并不像此前兩伊戰(zhàn)爭、海灣戰(zhàn)爭，甚至伊朗因核問題被制裁進(jìn)行威脅性軍事演習(xí)時(shí)那樣，擔(dān)心霍爾木茲海峽被戰(zhàn)火切斷，全球石油供應(yīng)的'哽嗓咽喉'被掐住。
其次，許多市場分析和操作人士，如ClipperData大宗商品研究部主任史密斯（MatthewSmith）等人都認(rèn)為，供需矛盾的失衡是當(dāng)前國際油價(jià)的定位基礎(chǔ)，構(gòu)成這種失衡的因素，包括美元匯率上升、各新興國家匯率下跌、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力和能源需求反彈動(dòng)力不足等，也包括歐佩克始終難以就限產(chǎn)保價(jià)達(dá)成協(xié)議，美國和俄羅斯這兩個(gè)歐佩克以外的石油生產(chǎn)大戶也'剎不住車'等，這些因素在沙特-伊朗危機(jī)發(fā)酵的同時(shí)并無根本性改善，甚至還有變本加厲的趨勢(shì)——盡管這種變本加厲的趨勢(shì)帶有空頭借題發(fā)揮的放大嫌疑，但期油市場原本就是杠桿效應(yīng)的投資市場之一，'戰(zhàn)爭危機(jī)因素'同樣曾是多頭借題發(fā)揮的'超級(jí)杠桿'，既然風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，兩大杠桿一個(gè)靈另一個(gè)不靈，那也只能暫且順勢(shì)而為，認(rèn)同市場規(guī)律的選擇與判斷。
不少分析家指出，頁巖油的壓迫、2015年底美國國會(huì)解除40年之久的石油出口禁令，加上全球過剩嚴(yán)重，令此次危機(jī)不足以撬動(dòng)油價(jià)大幅反彈。盡管伯恩斯坦聯(lián)盟分析師認(rèn)為，只要頁巖油產(chǎn)業(yè)被擠垮，油價(jià)還是會(huì)大漲，但問題在于，'不配合'的重要市場因素不是別人，恰是沙特和伊朗這對(duì)危機(jī)的主角。
供需失衡加劇
Barrons.com的數(shù)據(jù)顯示，2015年沙特每天原油產(chǎn)量達(dá)到30年以來的1020萬桶，且面對(duì)2015年7月起伊朗核協(xié)議達(dá)成、伊朗石油出口恢復(fù)在即，自己借伊朗被禁運(yùn)之機(jī)搶占的石油市場份額面臨回吐的形勢(shì)，盡管如JADWA投資公司所言，油價(jià)下跌導(dǎo)致沙特石油出口收入減少45%和赤字膨脹，迫使其在2016年度預(yù)算中削減了70億美元燃油補(bǔ)貼，但他們?nèi)匀豢赡苋缁ㄆ旆治鰩熌獱査梗‥dMorse）2015年8月分析的那樣，將日產(chǎn)量提高到1100萬桶以應(yīng)對(duì)伊朗挑戰(zhàn)，而不是相反。同樣，伊朗這個(gè)曾經(jīng)僅次于沙特的石油出口大戶如今剛剛開始復(fù)蘇，1月的目標(biāo)只不過是恢復(fù)每天50萬~100萬桶的出口量，鑒于伊朗巨大的石油生產(chǎn)、出口潛力，以及其急需'石油美元'恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的'剛需'，其石油產(chǎn)量、出口量在未來一段時(shí)間內(nèi)只會(huì)大幅上升，而不會(huì)相反，這又會(huì)反過來逼迫沙特只能'拼到底'，以與伊朗（當(dāng)然遠(yuǎn)不止伊朗）賭'誰能熬更久'，如此一來，油價(jià)撬得動(dòng)才怪。
一些分析家甚至認(rèn)為，此次沙特-伊朗關(guān)系的緊張可能起到加速全球油價(jià)'雪崩'的反向作用。
之所以如此認(rèn)為，是因?yàn)槲C(jī)發(fā)生的'不是時(shí)候'：在危機(jī)爆發(fā)前，歐佩克圍繞限產(chǎn)保價(jià)的協(xié)商剛剛在維也納破局，而破局的關(guān)鍵之一，正是'限產(chǎn)派'伊朗和'不限產(chǎn)派'沙特間矛盾不可調(diào)和，以及雙方圍繞伊朗重返全球石油出口市場后應(yīng)占配額這一攸關(guān)彼此戰(zhàn)略利益的'沖突點(diǎn)'互不相讓，此次沙特-伊朗危機(jī)的大爆發(fā)，顯然不會(huì)對(duì)雙方達(dá)成妥協(xié)提供'正能量'，恰恰相反，原本雙方由于石油利益針鋒相對(duì)，此肥則彼瘦，彼肥則此瘦，在石油市場穩(wěn)定問題上就大有'你贊成我一定反對(duì)，反之亦然'的相互拆臺(tái)心態(tài)，如今在更多方面'撕破臉皮'，這種'零和心理'只會(huì)更強(qiáng)，不會(huì)更弱，如此一來，雙方就更難在限產(chǎn)保價(jià)問題上近期內(nèi)達(dá)成共識(shí)——就更不用說協(xié)調(diào)彼此在全球石油出口版圖上的新份額了。
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