沙特或無意結(jié)束國際原油市場供過于求的局面
2016年3月11日 來源：防爆云平臺--防爆產(chǎn)業(yè)鏈一站式O2O服務(wù)平臺 防爆電氣、防爆電機(jī)、防爆通訊、防爆空調(diào) 瀏覽 1975 次 評論 0 次
在地緣政治和石油寡頭壟斷下的國際原油市場上，純粹經(jīng)濟(jì)學(xué)上的供給和需求往往被視為“第二影響因素”，讓它上場時它才能上場。一直是石油生產(chǎn)巨頭的戰(zhàn)略行為，而不是它們的言論和緩慢行動左右著市場的供需平衡，當(dāng)然也是主宰市場沉浮的真正力量。過去兩年市場變化就是生動寫照，而2016年亦是如此。
自2014年以來，沙特阿拉伯的行為意圖就表明為增加石油產(chǎn)能和供應(yīng)，盡管目前市場消息滿天飛，但是上述兩者沒有一項(xiàng)發(fā)生過改變。
上圖顯示了沙特阿拉伯和美國自2009年至上周的鉆井機(jī)的數(shù)量，美國的鉆井機(jī)數(shù)是原油鉆井平臺數(shù)量，與此同時，沙特阿拉伯的鉆井平臺數(shù)是不包括天然氣等相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)的鉆井機(jī)數(shù)量。上圖顯示了兩種不同相關(guān)狀態(tài)，在2012年至2013年沙特和美國的鉆井量是等價的，因?yàn)樯程?0-85臺的運(yùn)行數(shù)量與美國1300-1400座平臺的運(yùn)行數(shù)量是相對穩(wěn)定的，然而有趣的是接下來的走勢。
因?yàn)?00美元/桶的石油價格持續(xù)為頁巖油革命提供發(fā)展動力，沙特阿拉伯在2013年晚些時候開始了歷史上第二高速的鉆井平臺擴(kuò)張周期。接下來，在2014年，潛在的供應(yīng)過剩問題顯然是“已知的”，且即使國際原油價格在2014年下半年大幅回落，沙特阿拉伯仍然繼續(xù)增加其鉆機(jī)數(shù)量。
在2014年11月下旬，半年度OPEC會議紛爭不斷，且在結(jié)束時未能擬定出象征性的產(chǎn)量目標(biāo)。從2014年11月開始，一直持續(xù)到2015年3月份沙特鉆井平臺數(shù)量以歷史第三高速增長，鉆井總數(shù)在這4個月內(nèi)增長了15%。
與此同時，美國鉆井?dāng)?shù)量在下降，慢慢的在2014年第一次開始減少，鉆井?dāng)?shù)量隨著原油價格的下跌適度做出下降調(diào)整。2014年11月OPEC會議后，美國鉆井平臺數(shù)量開始“自由落體”，模擬2008年的下降態(tài)勢。正如上圖所示，兩者形成鮮明對比，隨著美國鉆井?dāng)?shù)量的減少，沙特鉆井?dāng)?shù)量大幅增加。
相比之下，歷史上沙特阿拉伯曾有幾次當(dāng)美國鉆井機(jī)數(shù)量下降之后其同時削減了鉆井?dāng)?shù)量，但并不是一直如此。值得注意的是，在1986年石油價格戰(zhàn)之后，沙特阿拉伯減少并穩(wěn)定了其鉆井?dāng)?shù)量。在1990年代和2000年代早期大部分時間里，沙特阿拉伯的鉆機(jī)數(shù)量一直追蹤著美國鉆井平臺數(shù)量變化模式。在2008-2009年金融危機(jī)這段時間里，沙特阿拉伯再次削減了其鉆井機(jī)數(shù)量。
當(dāng)然，鉆機(jī)數(shù)量不僅僅揭示了沙特阿拉伯的原油供應(yīng)和需求情況；鉆機(jī)數(shù)量的變化較目前的行動更多的體現(xiàn)出的是其意圖和策略。真正的考驗(yàn)是有多少生產(chǎn)力可以利用。下圖顯示出沙特阿拉伯的石油產(chǎn)量追蹤原油價格的走勢。每當(dāng)隨著WTI原油價格升至60美元/桶上方時，大概都會看到沙特阿拉伯石油鉆井?dāng)?shù)量的暴增，且隨后沙特阿拉伯迅速增加石油供應(yīng)，令原油價格再次回落。即使當(dāng)原油價格緩慢回落至通脹調(diào)整后的長期低點(diǎn)的情況下，沙特鉆機(jī)數(shù)量也會緩慢增加，只是產(chǎn)量有所降溫。
關(guān)于討論“凍結(jié)石油產(chǎn)量協(xié)議”的“傳言”在1月份流傳開來，此后“協(xié)議國包括俄羅斯和沙特阿拉伯”的消息在2月中旬“炸開了鍋”，這也是近期原油價格上漲起點(diǎn)的標(biāo)識。極具諷刺意味的是限制原油產(chǎn)量的消息竟然成為了在國際原油市場供應(yīng)過剩、以及市場需求和美國石油產(chǎn)量緩慢變化背景下，助推原油價格上漲的信號。限制石油產(chǎn)量雖然能夠緩解長期供應(yīng)過剩局面，但是在短期內(nèi)幫助有限。
此次原油價格的反彈，也許是受到了投機(jī)者空頭回補(bǔ)的推動，也許是受到了美元匯率下跌的鼓舞，但在任何情況下，標(biāo)志著市場前景根本改變的永遠(yuǎn)是供需基本面或者是石油巨頭戰(zhàn)略行為的改變。接下來產(chǎn)油國的行為或許會遵循科威特石油部長的行為思維，即“如果伊朗不參加限制石油產(chǎn)量協(xié)議，那么科威特將滿負(fù)荷生產(chǎn)”。伊朗曾稱限制石油產(chǎn)量的想法是“荒謬”的，另外，沙特阿拉伯石油部長曾經(jīng)說過，即使產(chǎn)油國紛紛達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議，OPEC之間的信任也是有限的。
同時，鉆井平臺統(tǒng)計(jì)數(shù)量表明，沙特阿拉伯將繼續(xù)推進(jìn)提高石油產(chǎn)量供應(yīng)的計(jì)劃。雖然沙特阿拉伯和OPEC間歇性的討論石油需求的增加以及供應(yīng)的減少，但是均為采取實(shí)質(zhì)性的舉措，似乎采取放任自由的態(tài)度。
2月份沙特阿拉伯的石油鉆井?dāng)?shù)量僅較去年12月創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄水平少1臺，較1月份的鉆井?dāng)?shù)量增加4臺，去年12月份和今年1月份沙特阿拉伯增加的石油產(chǎn)量與處在市場供應(yīng)過剩問題焦點(diǎn)的美國減少的石油產(chǎn)量相當(dāng)。
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