原油市場(chǎng)正從供應(yīng)失衡轉(zhuǎn)向供需平衡
2016年4月26日 來(lái)源：防爆云平臺(tái)--防爆產(chǎn)業(yè)鏈一站式O2O服務(wù)平臺(tái) 防爆電氣、防爆電機(jī)、防爆通訊、防爆空調(diào) 瀏覽 2216 次 評(píng)論 0 次
近期，國(guó)際油價(jià)（主要是布倫特原油價(jià)格）基本走穩(wěn)在40美元/桶以上。盡管4月17日的多哈會(huì)議凍產(chǎn)協(xié)議未達(dá)成，也只造成油價(jià)一次較大幅度的短暫下跌，其后很快企穩(wěn)，并未影響到基本走勢(shì)。在中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)不久前召開(kāi)的2016年石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)上，對(duì)于國(guó)際原油市場(chǎng)，專家們認(rèn)為，全球原油供需正在從過(guò)剩逐步轉(zhuǎn)向相對(duì)平衡，國(guó)際原油價(jià)格的低點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去。
原油供需失衡正在轉(zhuǎn)變
原油市場(chǎng)近兩年變化非常大，從110美元/桶以上到的30美元/桶下方，如今基本穩(wěn)定在40美元/桶左右。引起如此大的波動(dòng)，的原因就是美國(guó)原油產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)。
美國(guó)著名咨詢機(jī)構(gòu)IHS化工大中華地區(qū)副總裁龐雄鷹分析說(shuō)，2008年以來(lái)，美國(guó)原油產(chǎn)量增長(zhǎng)了約550萬(wàn)桶/日，相比于每日8000萬(wàn)桶的全球原油需求量，其增幅占比達(dá)到7%至8%，對(duì)整個(gè)原油市場(chǎng)造成巨大沖擊。
為應(yīng)對(duì)這種供應(yīng)沖擊，產(chǎn)量占到全球需求近40%的歐佩克，也一改通過(guò)限制產(chǎn)量控制市場(chǎng)的策略，大幅度提高產(chǎn)量以謀求穩(wěn)定的市場(chǎng)份額，并積極排擠新進(jìn)入的美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商。國(guó)際油價(jià)暴跌以來(lái)，歐佩克“保份額”策略初見(jiàn)成效，2015年年底其份額為39.6%，相比上年同期提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。但需求增速放緩與供應(yīng)大幅增長(zhǎng)造成的巨大失衡，煎熬著整個(gè)石油工業(yè)。而根據(jù)IHS的分析數(shù)據(jù)顯示，歐佩克大部分成員國(guó)能夠釋放的產(chǎn)能已經(jīng)基本釋放出來(lái)。
美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商受低油價(jià)影響嚴(yán)重。過(guò)去一年多來(lái)的油價(jià)下跌，造成如今美國(guó)原油產(chǎn)量的下降。2009年，美國(guó)原油產(chǎn)量約600萬(wàn)桶/日，到產(chǎn)量高峰的2015年第二季度，達(dá)到近1000萬(wàn)桶/日，與沙特基本相當(dāng)。隨著原油價(jià)格急速下跌，美國(guó)原油產(chǎn)量縮減了將近100萬(wàn)桶/日，預(yù)計(jì)到今年年中至第三季度將再減少100萬(wàn)桶/日左右，至800萬(wàn)桶/日水平。這將足以支撐油價(jià)。
在低油價(jià)刺激下，2015年全球石油需求激增170萬(wàn)桶/日，主要需求增長(zhǎng)來(lái)自中國(guó)和美國(guó)。隨著低油價(jià)帶來(lái)需求刺激衰退和一些新興市場(chǎng)面臨的經(jīng)濟(jì)困難，2016年石油需求增長(zhǎng)有望放緩至每天120萬(wàn)桶。盡管需求放緩，2016年的需求增長(zhǎng)預(yù)期將超越供應(yīng)增長(zhǎng)，從而使全球市場(chǎng)供需回到大體平衡的區(qū)間。石油和其他大宗商品的價(jià)格預(yù)計(jì)到2016年上半年大致持平，下半年開(kāi)始逐步回升。
誰(shuí)是平衡供需主要因素
龐雄鷹認(rèn)為，過(guò)去，歐佩克通過(guò)減產(chǎn)控制國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格，以供需偏緊狀況控制價(jià)格，但從2014年下半年開(kāi)始，北美“非常規(guī)油氣革命”迫使歐佩克改變了策略。美國(guó)已經(jīng)成為平衡世界原油供需非常關(guān)鍵的因素。
但也應(yīng)看到，低油價(jià)下，美國(guó)的市場(chǎng)影響力在逐步減弱。究竟產(chǎn)量會(huì)減少到什么程度，還有待觀察。
隨著高成本產(chǎn)能的退出，美國(guó)頁(yè)巖油平均生產(chǎn)成本從約60美元/桶降到了40至45美元/桶。未來(lái)美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商還會(huì)繼續(xù)通過(guò)降低生產(chǎn)成本和提高生產(chǎn)效率降低盈虧平衡點(diǎn)，這也將限制原油價(jià)格在2016年大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)。
美國(guó)能否取代沙特成為新的機(jī)動(dòng)生產(chǎn)者？中國(guó)石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院石油市場(chǎng)研究所所長(zhǎng)戴家權(quán)認(rèn)為，中長(zhǎng)期看美國(guó)原油產(chǎn)量仍會(huì)增長(zhǎng)。美國(guó)效的“甜品區(qū)”全周期成本約為30美元/桶。美國(guó)是全球石油生產(chǎn)成本下降為顯著的國(guó)家，因原料采購(gòu)和工程技術(shù)服務(wù)成本下降以及新技術(shù)的應(yīng)用，2015年美國(guó)頁(yè)巖油成本較2014年油價(jià)下跌前降低20%至30%。中長(zhǎng)期來(lái)看，由于地質(zhì)條件較好、技術(shù)先進(jìn)、資本市場(chǎng)完善，加之原油出口解禁為生產(chǎn)商打開(kāi)了更廣闊的市場(chǎng)，美國(guó)仍具有較強(qiáng)的增產(chǎn)潛力。
因此，戴家權(quán)認(rèn)為，低油價(jià)對(duì)世界石油供需兩端都產(chǎn)生著影響，高成本產(chǎn)量正在擠出，新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)正在培育。中國(guó)的石油需求仍將保持適度增長(zhǎng)，世界范圍內(nèi)還沒(méi)有出現(xiàn)能夠取代中國(guó)地位的新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策變化對(duì)國(guó)際市場(chǎng)影響增大，戰(zhàn)略買(mǎi)家地位和話語(yǔ)權(quán)提升。但達(dá)到新的供需平衡仍需時(shí)間，新的平衡達(dá)到前，國(guó)際油價(jià)難以大幅反彈。
細(xì)數(shù)石油市場(chǎng)的影響因素，龐雄鷹概括說(shuō)，歐佩克不再積極平衡市場(chǎng)供需，美國(guó)供應(yīng)已經(jīng)起了新作用。但美國(guó)因素對(duì)市場(chǎng)的影響能力仍需觀察，同時(shí)庫(kù)存比過(guò)去發(fā)揮更大的作用；需求正在轉(zhuǎn)變。石油的金融屬性越來(lái)越強(qiáng)，金融化增加了市場(chǎng)波動(dòng)的幅度。
全球煉油布局加速調(diào)整
煉油布局也在加速調(diào)整。中國(guó)石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院營(yíng)銷(xiāo)所所長(zhǎng)柯曉明告訴記者，如果說(shuō)過(guò)去5年歐洲煉廠經(jīng)歷了“陣痛期”，那么，未來(lái)5年亞太出口導(dǎo)向性煉廠將面臨“陣痛期”。
“頁(yè)巖油氣革命”為北美煉廠提供了廉價(jià)的原料，美國(guó)煉油能力再次增長(zhǎng)，2015年煉油能力增加了300萬(wàn)噸/年，未來(lái)變化取決于出口市場(chǎng)。2000年至2008年美國(guó)墨西哥灣地區(qū)理論煉油毛利率平均為8.4%，2009年至2014年平均為13.1%，成為全球有煉油競(jìng)爭(zhēng)力的地區(qū)。2015年煉油毛利高達(dá)9.5美元/桶。
未來(lái)頁(yè)巖油產(chǎn)量增速將有所放緩，加之美國(guó)國(guó)內(nèi)成品油需求趨于萎縮，煉油能力2020年前小幅增長(zhǎng)，2025年將基本持平，總能力大于9.2億噸/年。到2020年，美國(guó)煉油業(yè)已進(jìn)行和計(jì)劃進(jìn)行的升級(jí)改造項(xiàng)目，將會(huì)使美國(guó)頁(yè)巖油加工能力增加1.55億噸至2.15億噸。
歐洲經(jīng)濟(jì)蕭條，受來(lái)自亞太、中東、俄羅斯和美國(guó)成品油出口增加和2008年金融危機(jī)以來(lái)歐洲成品油需求下降的影響，累計(jì)關(guān)閉了約22個(gè)煉廠。2015年煉油能力增長(zhǎng)900萬(wàn)噸/年，但這也許只是曇花一現(xiàn)，歐洲煉油工業(yè)的衰落對(duì)歐盟的經(jīng)濟(jì)和能源安全是重大打擊。
近年來(lái)，全球新增煉油能力絕大部分位于亞太和中東。亞太地區(qū)的發(fā)達(dá)國(guó)家煉油能力正在下降，而新興經(jīng)濟(jì)體則在增長(zhǎng)，主要是受到中國(guó)和印度的帶動(dòng)。印度已成為油品出口型國(guó)家，擁有煉廠，規(guī)模大，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。中東地區(qū)計(jì)劃新增煉油能力1億噸/年，其中絕大部分新增能力屬于“超大型煉廠”項(xiàng)目。雖然近期部分項(xiàng)目的進(jìn)展受到原油價(jià)格下跌的影響，但是2020年煉油能力將達(dá)到4.7億噸/年。
由于亞太地區(qū)煉油能力的過(guò)剩，煉油業(yè)發(fā)達(dá)的日本、韓國(guó)、新加坡及中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)，2014年較2000年下降了6000萬(wàn)噸/年。由于內(nèi)部需求減弱，日本政府一直在鼓勵(lì)煉油企業(yè)削減煉油能力；未來(lái)臺(tái)灣高雄煉廠也有可能關(guān)閉；澳大利亞有煉廠已經(jīng)或計(jì)劃關(guān)停。馬來(lái)西亞、越南、文萊推遲了部分項(xiàng)目的建設(shè)計(jì)劃。
對(duì)于中國(guó)的煉油業(yè)及成品油市場(chǎng)，柯曉明認(rèn)為，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入供大于求，依靠出口拉動(dòng)加工量的做法難以為繼。雖然低油價(jià)對(duì)煉廠提高利潤(rùn)有幫助，但石油市場(chǎng)上的原油過(guò)剩將轉(zhuǎn)變?yōu)橛推愤^(guò)剩，將使煉油毛利承壓，只有具有低成本和運(yùn)營(yíng)靈活優(yōu)勢(shì)的煉廠才能得以生存和發(fā)展。
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